Hai mai chiesto soldi in prestito? Lo hai fatto sicuramente! Che sia stato per un po’ euro chiesti ai nostri genitori per comprare le caramelle da bambini o per una richiesta di mutuo alla banca, la maggior parte di noi, ad un certo punto della nostra vita, ha chiesto in prestito del denaro.

E così come le persone, anche le compagnie e i governi hanno bisogno di soldi. Una compagnia ha bisogno di fondi per espandersi in nuovi mercati, mentre i governi hanno bisogno di soldi per qualunque cosa, dalle infrastrutture ai programmi sociali. Il problema che le grandi organizzazioni devono affrontare è che in genere hanno bisogno di molti più soldi di quello che una banca può dare. La soluzione è di raccogliere soldi mediante l’emissione di obbligazioni (o altri strumenti di debito) sul mercato pubblico. Migliaia di investitori poi prestano una porzione del capitale necessario. Davvero, un’obbligazione non è altro che un prestito per il quale sei il prestatore. L’organizzazione che vende le obbligazioni si chiama emittente. Puoi considerare l’obbligazione come una cambiale data da chi prende i soldi in prestito (l’emittente) al prestatore (l’investitore).

Naturalmente, nessuno dà in prestito i suoi soldi guadagnati duramente in cambio di niente. L’emittente di un’obbligazione deve pagare qualcosa extra all’investitore per il privilegio di usare i suoi soldi. Questo “extra” viene pagato sotto forma di interessi, che sono pagati nei tempi e tassi prestabiliti. Spesso ci si riferisce al tasso di interesse chiamandolo cedola. La data in cui l’emittente deve ripagare l’ammontare preso in prestito (cioè il valore nominale) si chiama data di scadenza. Le obbligazioni sono note come titoli a reddito fisso perché conosci esattamente l’ammontare di contanti che ti verrà restituito se tieni il titolo fino alla data di scadenza.

Per esempio, diciamo che compri un’obbligazione con un valore nominale di 1000 dollari, una cedola dell’8% e una data di scadenza di 10 anni. Questo significa che riceverai un totale di 80 dollari ($1,000*8%) di interesse all’anno per i prossimi 10 anni. In realtà, siccome la maggior parte delle obbligazioni pagano l’interesse semestralmente, riceverai due pagamenti di 40 dollari all’anno per 10 anni. Quando l’obbligazione matura dopo un decennio, ti verranno restituiti i tuoi 1000 dollari.

Titoli di debito vs titoli azionari

Le obbligazioni sono debiti, mentre le azioni rappresentano una proprietà di patrimonio. Questa è la distinzione importante tra i due titoli. Comprando un’azione un investitore diventa un proprietario in una società per azioni. La proprietà fornisce diritto di voto e diritto di condividere i profitti futuri. Comprando un debito (obbligazione) un investitore diventa un creditore di una compagnia (o di un governo). Il vantaggio principale di essere un creditore è di avere un diritto nei confronti del patrimonio più alto rispetto a quello di un azionista: cioè nel caso di bancarotta, un obbligazionista verrà pagato prima di un azionista. Però l’obbligazionista non beneficia dei profitti se la compagnia va bene, ma ha solo diritto al capitale più l’interesse.

Ricapitolando, ci sono meno rischi nella proprietà di obbligazioni che non nella proprietà di azioni, ma questo a scapito di un rendimento minore.

Perché scomodarsi per le obbligazioni?

È un assioma dell’investimento che le azioni rendano di più delle obbligazioni. In passato ciò era vero in generale per un periodo di tempo di almeno 10 anni o più. Però questo non significa che non dovresti investire in obbligazioni. Le obbligazioni sono adatte ogni volta che non riesci a tollerare l’instabilità a breve termine del mercato azionario. Ecco due esempi in cui questo può essere vero:

  1. La pensione - L’esempio più facile a cui pensare è quello di un individuo che vive con un reddito fisso. Un pensionato semplicemente non può permettersi di perdere il suo capitale come reddito, perché ne ha bisogno per pagare le bollette.
  2. Gli orizzonti a breve termine – Diciamo che un/a dirigente abbia in programma di tornare agli studi per un Master in Gestione d’Impresa fra tre anni. È vero che il mercato azionario fornisce l’opportunità di una crescita più alta, motivo per cui la maggior parte del suo fondo pensionistico è in azioni, ma il/la dirigente non può permettersi il rischio di perdere il denaro messo da parte per la sua educazione. Siccome c’è bisogno di questi soldi per uno scopo specifico in un futuro relativamente vicino, i titoli a reddito fisso sono probabilmente l’investimento migliore.

Questi due esempi sono palesi e non rappresentano tutti gli investitori. La maggior parte dei consulenti finanziari raccomandano di mantenere un portfolio diversificato e di cambiare l’equilibrio delle classi patrimoniali nel corso della nostra vita. Per esempio, da ventenni e trentenni la maggior parte della nostra ricchezza dovrebbe essere in azioni. Da quarantenni e cinquantenni la percentuale dovrebbe spostarsi gradualmente dalle azioni alle obbligazioni fino alla pensione, quando la maggior parte dei nostri investimenti dovrebbe avere la forma di reddito fisso.

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